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作者:365网投app发布时间:2019年12月07日 13:18:37  【字号:      】

特朗普威胁对朝动武 金正恩:将以牙还牙

圖:特朗普與金正恩(右)6月30日在板門店舉行會談\路透社  據朝中社報道:美國總統特朗普出席北約峰會期間,表示在有必要時不排除對朝動武。朝鮮4日回應稱對此言論感到不快及失望,並將對可能面臨的安全威脅採取相應措施,以牙還牙。  朝鮮人民軍總參謀長朴正天表示,朝鮮領導人金正恩對特朗普的言論表示非常不快,指出朝美此時處於停戰狀態,任何偶發事件都可能演變成全面的軍事衝突。朴正天強調:「使用本國武力並不僅僅是美國的特權。」  朴正天又指,美軍近期針對朝鮮採取不尋常的軍事行動,軍方正分析這些行動可能為朝鮮帶來的安全影響,警告美國若對朝鮮使用任何武力,朝鮮軍方將會在相應水平上迅速採取相應行動,並稱這將使美國遭遇「可怕」的事。  報道指出,特朗普出席北約(NATO)峰會於3日訪問英國倫敦時,再度稱呼朝鮮領導人金正恩為「火箭人」,並表示:「如果我們需要(對朝鮮)動用武力,就可以這麼做。」  韓國媒體分析稱,本月4日,朝鮮媒體公開了金正恩登頂白頭山的消息,朴正天是當時的隨行人物之一。朝鮮公開金正恩騎軍馬登頂白頭山的照片,又宣布將於本月底召開勞動黨第七屆中央委員會第五次全體會議,暗示作出「新道路」決定的時機已經臨近。

斌眼觀市  西南證券首席策略分析師 朱 斌  當前市場的調整,更多地是由博弈因素導致。一個因素是年末基金考核,一個是經濟的脈衝式反彈,這兩個因素對市場造成了干擾,但市場的長期邏輯仍然處在核心資產這邊。對於投資者而言,堅定主線,是更好的選擇。  當前核心資產的調整有很強的博弈因素。  其一是機構年末業績考核的因素。上證報報道,「今年北上深三地均有基金公司將2019年的業績考核提前到11月」,這是11月份核心資產出現顯著震盪的重要原因。一些機構為了提前鎖定業績,選擇了降低倉位,淨賣出一些核心資產。而其他機構雖然考核期較晚,但陷於「囚徒困境」也選擇拋售,這對核心資產價格形成一定衝擊。從最近兩周各個指數的走勢可以看得非常清楚。  其二是投資者對於經濟復甦的博弈。當前經濟部分前瞻指標顯示出經濟短期有企穩跡象,比如11月份PMI(製造業採購經理指數)走勢出現反彈,達到50.2,是七個月以來首次重回榮枯線以上,11月份PPI同比降幅也會較10月份收窄。同時,原先在經濟相關板塊上,機構很少布局,因為9月份以來,市場逐步形成了「經濟長期下行,抱團核心資產」的一致預期。在鋼鐵、煤炭、房地產等行業上,機構資金極少布局,這就給了市場游資形成預期差,並介入的機會。從過去兩周各個板塊的漲跌幅也可以看到,原先核心資產集中的上證50、滬深300等,跌幅顯著高於代表性更廣泛的中證500指數。  但實際上,當前經濟數據雖然有一定反彈,但這種反彈並不可持續。市場期待的對於經濟的刺激,很可能已經體現並將要體現在這幾個月的經濟數據中了。未來經濟仍然是具有較大下行壓力的。一旦刺激推出,下行態勢就會顯露,如8月份以來商品房銷售增速在上升,這使得部分投資者認為房地產市場並不差,但實際上居民的中長期貸款增速卻在6月份創出高點後掉頭回落,這顯示房地產銷售的回暖是不可持續的。而在出口方面,中國出口增速與新興經濟體增速相關度更高,目前兩者都呈現下行態勢。考慮到三季度宏觀槓桿率進一步提升,刺激政策可能已經起了效果。  核心資產調整僅為短期  此外筆者之前重申過的壓制經濟增長的諸多中長期因素也依然存在。比較重要的包括槓桿率不斷提升、人口老齡化加速、技術進步放緩等。當前中國整體的槓桿率為250%,自從2008年四萬億大刺激以來就呈現逐年提升的狀況。甚至是在國家去槓桿力度最大的2018年,中國經濟的槓桿率,也僅僅是持平,並沒有出現顯著下行。而到了2019年,隨着信貸放鬆的刺激,槓桿率又進一步提升。從人口來看,中國的勞動年齡人口在2011年達到峰值9.25億後,已經連續七年下降。中國的總人口也很有可能在2020年首次出現負增長:2020年新生兒數量將低於死亡人口數。此外,考慮到此前移動互聯網如此之大的技術進步紅利,依然沒有擋住經濟增速破8的趨勢,因此儘管未來5G將要大規模推廣應用,其對經濟增長的推動作用也不應被高估。綜合來看,中長期經濟增速下行並無太大懸念。  在這樣的大背景下,我們將當前核心資產的調整看作是一種短期的擾動。那些具有自身成長空間、具備長期增長邏輯的領域,以及那些已經出現業績增速向上拐點的行業,仍然在未來較長時期成為主流資金配置的方向。具體而言,消費品中的醫藥、行業拐點出現的電子、傳媒,以及與房地產竣工邏輯相關的家居、家電等行業,值得投資者堅定持有。




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